Může Čína rozpoutat finanční bouři prodejem svých obrovských zásob amerických vládních dluhopisů v hodnotě přes 760 miliard dolarů? Tento krok, potenciálně podporující globální dedolarizaci, otevírá novou frontu v napjatém soupeření USA a Číny a vyvolává vážné otázky ohledně stability amerického finančního systému a dominance dolaru.
Historie nabízí jistý vhled: Rusko v letech 2013 až 2019 zlikvidovalo americký dluh za více než 180 miliard dolarů a přesunulo prostředky do jiných aktiv, především do zlata. Je pozoruhodné, že trh s americkými dluhopisy tento výprodej téměř nezaznamenal, z velké části díky tomu, že Federální rezervní systém (Fed) působil jako klíčový kupec, což ukazuje jeho schopnost absorbovat značné odprodeje.
Masivní a agresivní výprodej ze strany Číny by však představoval specifickou výzvu. Ačkoli Fed má technickou kapacitu zasáhnout a tyto dluhopisy odkoupit, aby zabránil chaosu na trhu, taková vynucená intervence by byla v přímém rozporu s jeho cíli měnové politiky a téměř jistě by vyvinula značný tlak na oslabení hodnoty amerického dolaru.
