Počet nemocných koronavirem celosvětově stoupá a je nejvyšší od počátku pandemie. Ve vzduchu visí návrat opatření uzavírajících ekonomiky a z jednotlivých zemí nepřicházejí příliš pozitivní hospodářská data. Kdo slyšel poučky o nejistých dobách a investování do akcií, čekal by, že se investoři přesunou do bezpečnějších přístavů. Přesto ale indexy sdružující nejvýznamnější světové akcie dosahují opět historických maxim, jako by koronavirová a následná ekonomická krize byly pryč. Že vám to hlava nebere? Vysvětlením mimo jiné je, že jsme nyní svědky perfektního optického klamu. Pohled na graf vyjadřující hodnotu indexů říká, že je vše v nejlepším pořádku a že jsme zpátky ve šťastných časech. Technologický index NASDAQ je na svých historických maximech. Index S&P 500, sdružující pětistovku nejsilnějších amerických firem, má nejvyšší hodnoty na dohled. Mohlo by se zdát, že vše skvěle šlape. Někdo by si dokonce mohl vyčítat, že nestihl do tohoto akciového pelotonu nastoupit, když byly akciové kurzy v dubnu o desítky procent níže. Při bližším pohledu zjistíme, že 90 ze 100 firem z technologického NASDAQ spoluvytváří i index S&P 500. A jsou to právě tyto technologické firmy, které svým prudkým růstem táhnou nahoru celý index. Jen šest technologických gigantů – Apple, Alphabet (Google), Facebook, Netflix, Microsoft a Amazon – má společně na vývoj indexu vliv přibližně z jedné pětiny. Právě tyto firmy v době covidové nezřízeně rostou a cena více jak poloviny z nich si za poslední rok připsala zisky přesahující 50 procent. Rekordman je Apple, kde je to skoro 90 procent. Je to jako kdyby se od cyklistického peletonu urvala skupinka extrémně rychlých závodníků a televizní komentátoři podle jejich výkonu hodnotili, jak skvěle je celý závod rozjetý. Když ale máme uvnitř indexu takové tahouny s obrovskou váhou, musí tam být i takoví, kterým se příliš nedaří. Důkazem je i tento graf (tmavé pole), který znázorňuje index S&P 500, kdyby každá z pětistovky firem měla v indexu stejnou váhu. Takový index se ke svým maximálním hodnotám z února prozatím ani moc neblíží. Černá čára […]
The post Optický klam na burze. Vše není tak zelené, jak se zdá appeared first on Poradci-sobě.cz.
